米国株は引き続き最高値を更新し、Xiaomoはしっかりと歌い続けています

米国の3つの主要株価指数は木曜日に終了しました。 ダウとS&P 500は、セッション中に両方とも最高値に達しました。 製薬・ソフトウェアセクターは好調で、新エネルギー関連セクターは2日連続で減少しました。

この点に関して、JPモルガンチェースのアナリスト、マルココラノビッチ氏は、市場がデルタ変異株の影響を誇張しており、バリュー株が急上昇し、成長株を上回っていることを強調しました。 。 彼は、米国債の利回りと循環株が先週底を打った可能性があり、今年の残りの期間は上昇が見込まれると考えています。

コラノビッチ氏は次のように述べています。

「好調な収益シーズンを考慮して、投資家は慎重に保有しています、デルタウイルスの衰退の兆候、および債券と株式の相関関係の正常化については、最近の市場修正のリスクについてはまだ留保しています。

特に楽観的。定期的およびインデント関連の市場セクターであり、流行と低い債券利回りの恩恵を受ける株式には注意が必要です。」

投資家の立場から分布

コラノビッチは、いつものように、現在のポジションがどれほど高くても、平均的な状況が最良の参照指標であると考えています。 さらに、2つの主要な銀行機関と証券会社の両方がヘッジファンドの総エクスポージャーが記録的なレベルに達したことを示していますが、個人投資家が依然として「すべてのファンド」をヘッジファンドに投入していることは明らかです。

事実はさておき、コラノビッチはポジションレベルが上昇し続けると推定していますが、しかし、彼は、現在の位置は、10年の歴史と比較してまだ平均レベルに近いと言いました。 図1は、幅広いヘッジファンド、株式のロング/ショートヘッジファンド、およびボラティリティを対象としたファンド(保険会社、リスクパリティなど)の株式ベータ(パーセントで表される)を示しています。

ベータ係数は、市場全体に対する個々の投資商品のボラティリティを定量化し、個々のリスクによって引き起こされる価格変動をのボラティリティから分離するために使用されます。市場全体。

今年これらのファンドのエクスポージャーが増えることは間違いなく株式市場に役立つことを認めなければなりません。 ただし、JPモルガンチェースはより重要な点を指摘しました。これらの指標は過去の平均に近く、約50%であり、過去の修正のほとんどは、これらの指標が約80%を超えると発生します。 ただし、これらの指標が1年もの間100%にとどまっている場合でも、株式市場で大きな修正が行われない場合があります。

これは、この市場では、幅広い投資家の立場が完全に無関係であり、連邦準備制度の政策の方向性のみが重要であるためです。

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