米国財務省の利回りは低下し続けています:段階的な連邦準備金テーパーは国内市場にどのように影響しますか?

Financial Association(北京、記者Zhang Xiaochong)の報告によると、年初以来、米国財務省の利回りは最初に上昇し、その後低下しました。最近、10年米国財務省の利回りは1.3%を下回りました。 同時に、世界中央銀行会議でのパウエル連邦準備理事会議長の部分的な鳩のスピーチは、世界市場リスクの食欲「温度計」ドルインデックスが93を下回ったことにつながりました。

市場参加者は、私の国の株式、債券、外国為替市場は今年も基本的に安定しているとCaixing News Agencyに指摘しました。影響、市場センチメントの変化は約2〜3週間のボラティリティとショックをもたらしますが、私の国の資本流出圧力は大きくなく、市場の流動性は基本的に安定しています。

ほとんどの市場参加者は、連邦準備制度がテーパーで市場と完全に通信しているため、市場でパニックが発生する可能性は非常に低いと予測しています。米国の債務が増える可能性は高いですが、上昇は比較的安定している可能性があります。年末には、米国財務省の利回りが回復するか、年初の最高値よりもわずかに高くなる可能性があります。

しかし、米国財務省と議会からの政策ショックにより、9月末から10月初めにかけて米国の債務の変動性が高まる可能性があります。 第4四半期には、バイデンのインフラ計画の進展と連邦準備制度の量削減のアプローチにより、米国の債券利回りが上昇し、リスク資産とインフレ防止資産が段階的に恩恵を受ける可能性があります。

米国財務省のドルの傾向は、国内の株式市場にさまざまな影響を及ぼします

Soochow Securities Chiefマクロアナリストのタオチュアン氏は、2020年以降、国内株式市場と米ドル指数の負の相関関係が大幅に高まっていると財務協会に語った。これは、我が国の金融開放の継続的な改善と、流行後の株式市場。

ただし、異なるスタイルの株式インデックスと米ドルインデックスの関係は異なります。相関関係の観点からは、米ドル高が最大の悪影響を及ぼします。上海証券取引所50に代表される大型株について。 CSI 500に代表される中小型株への影響は比較的小さく、プラスの効果さえあるかもしれません。

さらに、現在の世界的な流動性は依然として豊富であるため、米ドルインデックスの上昇は株式の成長に役立つ可能性があります。米ドル高の背後にあるのは、米ドル以外のファンドが米国債を購入して利回りを抑制したことを反映している可能性がありますが、米ドル指数の上昇はインフレ期待をある程度抑制し、米国債の利回りの上昇をさらに制限しています。 、2021年にChiNextインデックスに使用されます。明らかな影響があります。

米ドルの動向が国内債券市場に与える影響は限定的

天風証券の固定収入Sun Binbinは、中国の中央銀行が主に連邦準備制度の金融政策転換の加速によってもたらされる可能性のある波及効果とリスク拡散。しかし、現在の市場主な懸念は、中米の金利差、外国投資の配分、およびリスクへの欲求です。

Sun Binbinは、グローバルなファンダメンタルズと流動性の全体的な同期と期待される一貫性を信じています。将来、米国債に一定の上昇圧力がかかる場合、ChinaBondもそれに応じて対応する可能性があります。 QEを削減するために、市場は中国と米国の金利差の問題にもっと注意を払う可能性があります。実際の結果と市場の期待の違いを観察する必要があります。不一致。

現在の米国の四半期ごとの銀行間流動性は豊富であり、連邦準備制度もオフショアドル流動性の緩和に有利な条件を作り出しています。市場は現在あまり心配する必要はありません。米国の引き締めドルの流動性はリスクアペタイトに影響を与えます。さらに、国内債券市場と株式市場の外資による配分への影響は限定的である可能性があります。

米国ドルインデックスはまだ近い将来取引されています。上昇は下落するのが難しいです

為替レートについては、市場参加者は連邦準備金の期待が徐々により確実になっていると信じています、そして債務削減のペースが明らかになるまで、米ドル指数は概して偏ったままです。上向きですが、9月の金利会議のさらなる検証に焦点を当てると、規模は大きくなるとは予想されていません。

Ping An Bankのヘッジチームは、現在の市場が今年の連邦準備金を引き下げたと考えています。QEの期待が、最近米ドルが高止まりし、パウエルのスピーチ後に米ドルインデックスが下落した理由です。 。観点から、年間のテーパーのQE要件の削減の詳細は、遅くとも11月の9月に発表され、確率は9か月になる可能性があります。連邦準備制度はQEの詳細を縮小します。 祭りはドルの上昇傾向の原動力となるでしょう。 詳細が明らかになる前に、米ドルはショックパターンのままである可​​能性があります。

Tao Chuan氏は、米ドルインデックスの変化を推進している現在のコアロジックは、米国の金融政策と財政政策の変化、およびエピデミック。これら2つから、一方では、米ドル指数は依然として上昇しやすく、近い将来に下落するのは困難であり、米ドルは9月も引き続き支持されています。

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